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股市行情与投资者新开户数数量合联的研究

2019-11-08 栏目 :A股开户频道 阅读 : 373 关键词:a股新增开户数

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  维普资讯 德 论根究 股 数 口 车 轩 近 1 0年 来 ,全部人 邦 证 券 市 场 的 发 展 异 常 迅 速 , 对 邦 民 经 济 的 影 响 也 越 来 越 浸 要 。 短 短 的 十 年 间 ,个 人 投 资 于 股 票 、债 券 、基 金 等 金 融 产 品 已 成 为 非 常 普 遍 的 现 象 。股 市 行 情 的 高 涨 或 低 落 会 影 响 投 资 者 入 市 的 积 极 性 ,而 新 投 资 者 的 入 市 资 金 ,又 会 进 一 步 推 动 股 市 行 惰 的 变 化 。 然 而 ,股 市 行 情 指 数 与 投 资 者 新 开 户 人 数 之 间的 关 系是 什 么 ? 两 者 合 系 能 不 能 用数 学 方 法 加 以描 述 ? 本 项 图 1: 上 海 证 券 交 易 所 综 合 指 数 与 天然 人 证 券 账 户 新 开 户 数 曲 线: 上 海 证 券 交 易 所 综 合 指 数 与 自 然 人 证 券 账 户 新 开户数 五 E l 平 均 值 曲 线我 们 可 以 发 现 , 现 ,新 开 户 数 和 指 数 之 间 有 着 密 切 的 联 系 , 当指 数 下 跌 时 ,新 开 户 数 随 之 减 少 ;指 数 上 涨 时 ,新 开 户 数 也 就 上 升 ,这 是 二 者 之 间 研 究 试 图 以可 靠 的 统 计 数 据 对 股 市 行情 与新进入 股市 的投 资者数 量这 两个 变 量之 间的合 系举行分 析 ,期 望 对 于 两 个 变 量 之 间相 合 两 条 曲 线 走 势 的 一 致 性 程 度 较 好 ,这 叙 明 天然 人 账 户 新 开 户 数 的 五 日平 均 值 是 反 映 新 开 户 数 变 化 的 一 个 比较 稳 定 的 指 标 ,两 条 曲线 之 间 有 着 很 强 的 对 应 关 系 。 当综 合 指 数 显现 极 值 后 不 久 ,新 开 户 数 的 五 日平 均 值 随 即 也 出 现 的程 度 进 行 精 确 的 描 述 ,并 正在 此 基 础 上 探 索 投 资 者 开 户 数 的 预 测 方 法。 的 基 本 关 系 。但 是 大家 们 可 以 观 察 到 ,在 有 些 时段 浮现 了几 次 新 开 户数 的较 大 震荡。这 些额外 的极 大 、 极 小 值 可 能 是 由 ~ 些 偶 然 因 素 所 引 起 的 ,这 些 极 值 会 对 统 计 计 算 产 生 很 大 的 影 响 ,使 最 后 计 算 结 果 产 生 较 大 误 差 。 为 了排 除 这 些 干 扰 因 素 的 影 响 ,使 最 后 的 分 析 结 果 更 加 真 实 和 准 确 地 说 明 综 关 指 数 与 新 开 户 数 二 者 之 间 的 基 本 规 律 ,全班人 们 用新 开 户数 的 五 正在 本 项 研 究 中 , 股 市 行 情 他们 们 以 上 海 证 券 交 易所 综 合 指 数 的 每 日收 盘 值 作 为 统 计 指 标 ,数 据 来 源 于 中 国 证 券 报 每 日 公 布 的 了 与 之 对 应 的极 值 。从 总 体 上 来 看 ,新 开 户 数 的 五 日平 均 值 滞 后 于 综 合 指 数 。 全班人们 们 知 道 , 因为 许 众人是正在 看到股 市行 情 飞腾才入 统计 信休 。晚生 入股 市 的投资者 数 量 全班人 们 以 上 海 证 券 交 易 所 自 然 人 账 户 每 日新 开 户 数 为 统 计 指 标 ,数 据 来 源 于 上 海 证 券 中 央 登 市 投 资 的 , 由 此 股 市 行 情 的 上 升 主 要 影 响 了随 后 几 天 的 开 户 人 数 。 同 样 , 当股 市 行 情 下 跌 时 , 它 也 会 正在 随 后 的 几 天 中 影 响 投 资 记 结 算 公 司 在 互 连 网 上 公 布 的 统 计 信 息 ,统 计 样 本 为 2 00 o年 8 月至 1 2月 共 计 1 04 个 交 易 目 的数据 。 他们 们 分 析 了从 2 oo o年 8 月 1 日至 1 2月 2 9 日沪 市 综 关 日平 均 值 来 代 替 当 日新 开 户 数 进 行 分 析 计 算 。 五 日平 均 值 是 指 新 开 户 数 当 天 及 前 四 天 值 的 平 均 值 , 用 新 开 户 数 五 日平 均 值 进 行 统 计 计 算 ,可 以使 曲线 更 平 滑 , 减 小特 殊值 点及偶 然 因素对统 计 结 果 的影 响 。全班人们们 可 以盘算 出 8 月 1 日至 1 2月 2 9 日期 间 新 开 户 数 的 五 日 平 均 值 , 结 果 见 图 者 的积 极 性 ,使 得 新 开 户 人 数 减 少 。所 以 ,上 海 证 券 交 易所 某 日 的 综 合 指 数 和 其 后 几 日 的 新 开 户 数 五 日平 均 值 之 间 应 有 着 比较 密 切 的数学闭 系 。 在 下 面 的 讨 论 中 , 我们 们 主 指 数 每 日 的 收 盘 值 和 沪 市 天然 人 新 开 户 数 的 统 计 资 料 , 结 果 见 图 1。 要 对上海 证券交 易所 综合 指数和 新 开 户 数 五 日平 均 值 进 行 相 合 分 析 。 为 了准 确 地 描 述 综 合 指 数 与 新 开 户 数 之 间 的 合 系 , 谁 们 需 要 通 过 观 察 这 张 图 , 所有人 们 发 20 固 2 0 0 2 ? 5 谠针科学与雾跋 维普资讯 敷 表面研 了 解 当 日综 合 指 数 对 随 后 几 天 的 新 开 户 数 的 影 响 。 他们们 们 将 T 日 Y, 根 据 综 闭 指 数 与 新 开 户 数 的 原 始 数 据 , 用 最 幼 二 乘 法 , 求 出 沪 市 综 合 指 数 值 与 T+5 日 至 T +11 日 新 开 户 数 五 日 平 均 值 数 据 点 的最 优 拟 关 线 。 这 条 直 线 的方 程 即 是 所有人 们 要 求 的 回 归 方 程 Y=bX+a ( 式 2) 分 别 代 入 皮 尔 逊 直 线 相 合 公 式 R= ∑ y [ (X一 ) (Y一 其 中 b 为 待 定 的 回 归 系 数 , 计 ) ] / ( n? 盯 ? 叮y ) ( 式 算 公式为 : b; ∑ [ (X一 ) (Y 一 1) 其 中 X外 示 沪 市 综 合 指 数 值 , Y 外 示 新 开 户 数 五 日 平 均 值 , 外 示 X的 平 均 值 , 表 ) ]/∑ 3) ( X— ) ( 式 a为 回 归 方 程 中 的 常 数 项 , 计 算 公 式为 : a; y —b ( 式 4) 示 Y的平 均 值 。 叮 外 示 X 的 标 准 差 ,叮 外 示 Y 的 标 准 差 , n 表 示样 本容 量。 所有人们 们 将 表 1和 表 2 中 的 1 O 4组 综 合 指 数 与 各 日新 开 户 数 五 日平 均 值 的 相 关 系 数 的 计 算 结 果见 下外 。 相 合 数 据 分 别 代 入 式 3、 4进 行 计 算 , 求得 a , b的 值 分 别 为 : a= 一1 48591 从 上外 中全班人们 可 以 看 出 ,T 日 综 合 指 数 与 T +5 至 T+ l1 日 的 新 开 户 数 五 日平 均 值 之 间 都 X Y b 一 87. 1 34 即 上 证 综 合 指 数 与 七 日 后 新 开 户 数 五 日平 均 值 的 回 归 方 程 为 : 干系系数 新开户数受指数传染日 上表 中的 R 代 表 的 是 相 关 系 机灵 的 平 方 值 ,R 的 值 越 大 谈 明 回 归 方 程 的预 测 效 能 越 强 。 根 据 外 2 中 的 回 归 方 程 ,所有人 们 T 日 综关指 T + 5 日 的新开户 数五日 均匀值 T日归纳指 T +6日的新开户数五日均匀值 0 . 8 5 9 0 . 8 9 2 0 . 9 0 8 T + 1 , T + 2 , T + 3 , T + 4 , T + 5 T+ 2 ,T +3 。T + 4,T + 5 。T + 6 T+ 3 ,T + 4 ,T + 5 ,T + 6 ,T+ 7 就 可 以通 过 综 合 指 数 来 预 测 几 日 后 的 新 开 户 数 五 日平 均 值 。 此 项 研 究 结 果 的 应 用 价 值 T日归纳指 T+ 7日的新开户数五日均匀值 在 于 可 以 根 据 沪 市 综 合 指 数 预 测 T日 综合指 T + 8日 的新开户 数五日 均匀值 T日 综合指 T + 9日 的新开户 数五日 平均 值 T日归纳指 T+ 1 0日的新开户数五日平均值 0 . 9 0 8 0 . 9 0 8 0 . 9 0 1 T + 4 , T + 5 。T + 6 , T + 7 。 T + 8 T + 5 。 T + 6 。T + 7 ,T + 8 。 T + 9 T +6 ,T +7 。T + 8 。T + 9 。T+ 1 0 投 资 者 新 开 户 数 的 短 期 变 化 ,每 一 个 新 开 户 的 投 资 者 都 会 为 证 券 市 场 带 来 新 的 资 金 供 给 , 所以 如 果 能 够 对 新 开 户 数 进 行 比 较 准 确 的预 测 ,将 有 助 于 预 测 证 券 市 场 的 资 金 供 给 量 。 本 项 研 究 的结 果 T日 综合指 T + 1 1 日的 新开户 数五日 平均值 0 . 8 8 2 T + 7 ,T + 8 , T + 9 , T + 1 0 , T + 1 1 存 在 着 较 强 的 相 关 关 系 。 相 合 系 数 在 T+ 7 日 前 逐 日 递 增 , 在 T+7 日 达 到 了 最 大 值 O. 9 O 8, Y 一 87 . 134X 一 148591 同 理 , 全班人 们 可 以 分 别 计 算 可 以 为 证 券 市 场 资 金 供 求 分 析 提 供 异常有 价钱 的信 休。 ★ 出综 关 指 数 与 其 后 5 一 l1天 的 新 开户 数之 间 的回 归方程 。T 日 这 途 明 T 日综 闭 指 数 对 T+5至 T +7 日 新 开 户 数 五 日 平 均 值 的 综合 指数 与 5 、 6、 7 、8 、 9、 1 O 、 l1 日 后 的 新 开 户 数 五 日 平 均值 的 回归方程 睹表 下 。 新开户数五 日 平均值的滞星期天数 5 6 7 8 影 响 是 逐 日递 增 的 ,并 且 二 者 合 系 在 随 后 的 两 天 里 一 直 保 持 了这 作 者单 位 : 北 京 大 学 责 编: 周 恒 彤 回归方程 R 2 个 高 相 合 水 平 , 相 闭 系 数 均 为 O. 9O 8 。 相 合 系 数 从 T- 4 - 1 0 日 回归系数 b 回归方程 的常数 a 起 开 始 下 降 ,T 日综 合 指 数 的 变 化 在 T +9 日 以 后 对 新 开 户 数 的 8 3 . 4 1 0 8 5. 9 47 8 7. 1 3 4 8 6. 7 5 8 —1 4 1 0 0 9 —1 4 61 7 3 —14 8 5 91 —1 47 8 67 Y = 8 3 . 4 1 0 X 一1 4 1 0 0 9 Y=85. 9 47 X一1 46 1 7 3 Y-87. 1 3 4 X一1 48 5 91 Y=86. 7 5 8 X一1 47 86 7 0 . 7 3 8 0. 7 9 6 O. 8 2 4 0. 8 2 5 影 响 逐 渐 减 幼 。 所 以 ,所有人 们 可 以 用 线 性 回 归 的 方 法 对 两 变 量 之 间 的关 系作 更详细 的数学 描画 。 全部人 们 用 Y— bX+a直 线 方 程 来 描写 上述 两变 量之 间的合 系。 9 1 0 86. 4 4 4 8 5. 4 3 8 —1 47 2 67 —1 45 2 82 Y=86. 44 4 X一1 47 Z 6 7 Y=85. 43 8 X一1 45 2 82 0. 82 4 0. 81 2 设 综 闭指 数每 日收盘值 为 X , 七 日 后 的 新 开 户 数 五 日 平 均 值 为 1 1 83. 0 8 1 —1 40 5 9 4 Y一8 3. 0 81 X一1 4 05 9 4 0. 7 77 2 0 0 2? 5 锈针科亏与察跋 团

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